南开大学－会计－读书笔记及内部资料汇编
[align=left][align=left][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman] 1[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]．什么是财务杠杆？说明权益回报率的财务杠杆、资产回报率和负债利率的关系，以及财务风险与经营风险的关系。（[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]2000[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]年简答）[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman] 2[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]．说明公司的边际资本成本为什么可能发生跳跃。（[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]2000[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]年简答）[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt]
[font=Times New Roman] 3[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]．假设：（[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]1[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]）某股份有限公司发行三年期零票息信誉债券，发行条款载明期内禁止任何资本分配；（[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]2[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]）不存在交易成本和税负；（[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]3[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]）存在已知非随机无风险利率；（[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]4[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]）对于企业价值的随机过程有共同的预期。试用择购权（[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]Call[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]）和择售权（[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]Put[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]）解释公司价值恒等式：[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt]
[font=Times New Roman] V=D+E
[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]其中，[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]V[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]为公司的市场价值；[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]D[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]和[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]E[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]分别为负债和股东权益的市场价值。（[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]2000[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]年论述）[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt]
[font=Times New Roman] 4.3MV[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]公司拟向银行借款[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]10[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]亿元人民币，期限为[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]3[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]年，[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]3H[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]银行可提供年单利为[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]8.75%[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]的贷款，而[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]3F[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]银行可提供每半年计息一次的年利率为[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]8%[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]的复利贷款。两种贷款均于期末一次还本付息。问[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]3MV[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]公司应接受哪家银行贷款？为什么？（[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]2000[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]年计算）[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt]
[font=Times New Roman] 4[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]．某公司代号为[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]0407A[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]的债券是[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]2004[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]年[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]7[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]月[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]10[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]日[/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]到期的债券，票面利息率为[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]8%[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]，年付息一次，面值为[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]1000[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]元人民币。现在（[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]2000[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]年[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]1[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]月[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]10[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]日[/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]）该债券的市场价格为[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]076.84[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]元人民币。现该公司拟发行[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]0501B[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]债券：面值[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]1000[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]元人民币，票面利息率为[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]6%[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]，年付息一次，[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]2005[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]年[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]1[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]月[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]10[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]日[/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]到期，问该债券的市价应为多少？（[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][font=Times New Roman]2000[/font][/size][/font][font=宋体][size=11.5pt]年计算）[/size][/font][font=ˎ̥][size=11.5pt][/size][/font][/align][/align] 顶！！！ 太棒了